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特斯拉“弃钴”吓坏A股 周期股有望崛起领涨吗?

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2020-02-20 12:09:05 来源:排排网官微 作者:排排君er

  2月18日,外媒报道称,特斯拉正与宁德时代(行情300750,诊股)商讨在中国工厂使用“无钴”电池事宜,不含钴的磷酸铁锂电池或将首度进入特斯拉生产线。关于特斯拉与宁德时代联合研发无钴锂电池的消息传出后,资本市场开始躁动起来。一则关于特斯拉将使用宁德时代“无钴电池”的新闻,导致了A股市场中两种股票的急剧分化:钴业股票杀价齐跌,磷酸铁锂则涨势如虹。

  三大巨头股价齐跌!特斯拉“弃钴”吓坏A股,周期股有望崛起领涨吗?

  受利空消息影响,2月19日,钴业“三巨头”——洛阳钼业(行情603993,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)、寒锐钴业(行情300618,诊股)开盘即进入下跌态势。其中,华友钴业、寒锐钴业跌停,截至当日收盘,洛阳钼业收于4.73元/股,跌幅为9.91%。与之相对应,无钴电池概念股迎来大涨,天奈科技(行情688116,诊股)、湘潭电化(行情002125,诊股)、丰元股份(行情002805,诊股)、光华科技(行情002741,诊股)等多股涨停。

  特斯拉“弃”钴,钴业巨头股价齐跌

  2月18日,特斯拉盘后重磅消息震惊市场,据称特斯拉可能要采用无钴电池,磷酸铁锂路线是首选。特斯拉相关人士表示,特斯拉将自主研发新电池,预计会在4月份的电池投资人会议上宣布电池成分等具体信息。在特斯拉的消息出来后,互动平台上也瞬间增加了诸多关于宁德时代合作内容的问询,今天下午,宁德时代证券办表示,目前和特斯拉的合作仅停留在意向性协议阶段,具体细节均未定。

  随着消息的发酵,该事件提升了特斯拉采用无钴电池的预期,特斯拉大空头摩根士丹利分析师Adam Jonas也在最新报告中称,最乐观情况下,特拉斯股价将升至1200美元,原目标价为650美元,相比最新收盘价800美元,还有50%涨幅。

  据悉,目前钴在动力电池市场上主要是三元电池领域,而这一块的需求量占整个钴下游需求仅10%左右;尽管对钴行业的总体基本面实质影响很小,但从今日市场的反映来看,有色钴的股价受到了投资者短期情绪的压制。钴矿概念股几乎全面下跌,前期涨势如虹的全球第二大钴商洛阳钼业也出现了跌停。

  三大巨头股价齐跌!特斯拉“弃钴”吓坏A股,周期股有望崛起领涨吗?

  有市场人士指出,如果宁德时代的磷酸铁锂电池进入特斯拉生产线落地,国产特斯拉Model 3或降价,这将对国产电动车,甚至是燃油中档车市场产生冲击。此外,从中长期看,特斯拉自主研发新电池,对A股市场电池板块会产生偏空影响,而非利好影响。

  但不少券商机构对钴业则持看好观点,中信证券(行情600030,诊股)指出,出于提升能量密度和降低材料成本考虑,正极材料高镍低钴的发展趋势确定性较高。但钴元素在三元材料体系中具有稳定层状结构和提升循环性能的作用,阶段性仍不可替代,目前国内三元正极材料企业尚未实现无钴正极材料的规模化生产和销售。即使特斯拉技术路线变化,也不会破坏钴需求增长的长期趋势,继续看好2020年钴价上涨带来配置机会,推荐特斯拉供应链相关投资机遇。

  国金证券(行情600109,诊股)也认为,一方面,嘉能可抛售存货导致钴价承压的可能性降低;另一方面,在供给收缩、需求好转的背景下,下游龙头厂商频签长单或反映其对远期钴短缺的担忧,可能引发下游企业合理提升库存。考虑下游库存较低,且供需格局不断好转,看好钴涨价的持续性。

  周期股行情有望重演领涨行情吗?

  根据历史数据显示,2000年-2019年的一季度,从行业来看,春季行情时中上游周期性板块表现相对较好,一季度获得超额收益概率最大的行业分别是钢铁、汽车和化工;尤其是在二月份,获得超额收益概率最高的行业包括汽车、建材、有色金属、化工、钢铁等,获超额收益的概率均超过了80%。

  在大部分年份的春季行情中,都是周期股打头上涨,2020年开局以来,A股震荡上行,市场对春季行情预期良好。尤其是在春节后的市场中,周期股崛起成为支撑两市走强的主力,多家大型保险机构加仓了一定规模的周期细分品种,这一次,周期股还会重演高概率领涨的规律吗?

  对此领睿资产研究部在接受私募排排网采访时表示,目前全国已经陆续开始复工,随着生产活动的恢复和需求的市场,预计经济会在加速补库存的背景下迎来一波复苏,周期股存在阶段性的投资机会。

  榕树投资总经理翟敬勇认为,近期关注的动力电池上游锂、钴资源品公司近期涨幅较大,其背后的原因是市场投资者对于未来新能源汽车大幅增长的预期。2016年至今,电池级碳酸锂的价格从18万元/吨跌至5万元/吨,跌幅达到72%,全球大量的锂矿倒闭或减产,带来了一轮去产能的过程。如今,随着特斯拉引领全球新能源汽车浪潮,汽车电动化的趋势正在加速到来,动力电池对于锂的需求量逐渐增加,未来很有可能出现供不应求的局面,从而带动资源品价格上涨。周期品的投资需要紧密跟踪和极强的专业性,建议一般投资者谨慎参与。

  兆信资产研究部表示,周期股的规律往往是“市盈率高时买入、市盈率低时卖出”,周期股的主营产品价格波动趋势需要深入的产业研究和跟踪,底部往往容易判断,但何时弹起来较难预见。以某锂矿资源性龙头企业为例,在特斯拉概念的加持下,半年内涨幅接近200%,这与锂盐这半年的低迷的走势形成了鲜明的反差,在某种程度上完成了从周期股到概念股的转移。在乐观的预期Price in后,除非锂盐价格大幅上涨,或者用量大幅增加,才能够支撑住当前股价,而这方面的确定性又有多少?对于普通投资者来说,可以配置一些低估值、强现金流,稳增长的宏观周期品种,赚eps和估值修复的钱;盲目跟风炒作,将面临永久损失本金的风险。

  冬拓投资王春秀向私募排排网介绍,部分冷门周期股的走强主要原因还是流动性过剩与市场风险偏好提升。目前市场的主流是科技股,带科技属性的周期股才会得到市场热捧,建议多关注光伏、面板之类科技含量高的周期股。

  基石资本合伙人陈延立则认为,周期股表现较好主要是因为经济回暖的预期,但长期来看,周期股仍具备周期属性,建议投资者把握好节奏,视周期而定。

责任编辑:孙宝
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